鹏华基本面投教系列｜美国大选落定，对中国出口商场有何影响？

发布时间：2025-05-10　点此：1038次

来历：鹏华基金

备受重视的美国大选尘埃落定，特朗普中选，其经济建议之一是进步关税，这一建议将对我国出口商场发生什么影响？

今年前10个月我国外贸平稳添加

据海关计算，今年前10个月，我国货物交易进出口总值36.02万亿元，同比添加5.2%。其间，出口20.8万亿元，添加6.7%；进口15.22万亿元，添加3.2%；交易顺差5.58万亿元，扩展17.6%。10月当月，我国货物交易进出口同比添加4.6%，增速较9月加速3.9个百分点。

由此可见，前10个月，我国外贸平稳添加，规划持续扩展，结构不断优化，全年外贸质升量稳方针可望完成。

在特朗普就任任期内，其屡次对从我国进口的产品大规划加征关税，2018年一度对我国产品加征25%关税。现在，他方案对一切我国进口产品征收高达60%的高额关税。

出口一直是我国经济发展的重要驱动力，是拉动经济的“三驾马车”之一。业内人士剖析，若真的施行这一高额关税，短期将对我国出口构成必定冲击。其还指出，相似的交易方针在上届政府中已被尝试过，但作用不尽人意。加征关税或许短期内带来保护主义作用，但是久远来看，交易壁垒的添加会影响全球经济稳定。

德邦证券以为，当时国内的流动性和危险偏好现已呈现明显改进，商场等待存量方针作用实现及增量方针落地带来基本面改进。无需过度忧虑美国大选后或许涉及到的关税问题：一是存量视角下，我国出口比例在短期内很难被彻底代替；二是增量视角下竞赛国在电信设备和帽饰上的出口潜力之和低于我国。

中信建投表明，因为牛市中期逻辑并未改动，不管短期外部变量怎么演绎，商场有望坚持较高危险偏好。此外，外资仍有补配我国财物需求，长线资金仍在重视我国财政方针力度和经济数据回暖情况，假如短期方针信号较强，长线资金或许也将明显进场。商场风格或许也有望从主题出资主导边沿转向内需复苏预期上升。

综上，美国大选落地后的关税方针或对我国出口商场构成必定外部冲击，但出资者不用过度忧虑海外方针走向，跟着前期增量方针的连续落地，以及国内扩内需方针或许进一步出台发力，出口商场有望持续坚持添加。

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